Marchés prédictifs
- Kalshi : des contrats qui se règlent à 1,00 $ ou à 0 $.
- Polymarket : des parts Yes et No cotées de 0,00 $ à 1,00 $.
Marchés prédictifs et bourses de paris : quelle différence ?
Une question les départage : qui est de l’autre côté de votre pari ?
Une bourse de paris apparie des paris back et lay entre clients à des cotes décimales et prélève une commission sur vos gains nets dans un marché. Un marché prédictif échange des contrats sur des issues : sur Polymarket, les parts sont cotées de 0,00 $ à 1,00 $ et le prix représente la probabilité, et un contrat Kalshi se règle à 1,00 $ ou à 0 $.
Voilà le cœur de la différence entre marchés prédictifs et bourses de paris : un ordre à un prix face à un pari à une cote, et des frais de transaction sur les gains attendus face à une commission sur les gains nets. Notre registre d’accès place Kalshi et Polymarket chez BetInAsia via BLACK et chez MadMarket via Edge, et Betfair chez les quatre courtiers.
Les quatre courtiers
Marchés prédictifs et bourses de paris en un coup d’œil
Qui est de l’autre côté de votre pari ? Cette seule question départage les trois modèles : l’exploitant chez un sportsbook, un autre client sur une bourse de paris, un autre utilisateur sur les plus récents sites de contrats. Le résultat ? Trois règlements à lire.
Sportsbook, bourse de paris et marché prédictif comparés : contrepartie, prix et règles
| Question | Sportsbook | Bourse de paris | Marché prédictif |
|---|---|---|---|
| Qui est de l’autre côté ? | L’exploitant prend l’autre côté, et les conditions du Sportsbook de Betfair indiquent "you are betting directly with PPB Counterparty Services Limited". | D’autres clients prennent l’autre côté, et Betfair "acts as a facilitator and does not act as a counterparty", sauf dans les cas que sa clause énumère. | D’autres utilisateurs prennent l’autre côté : Polymarket indique que les prix émergent quand les utilisateurs échangent entre eux, et Kalshi tient un carnet d’ordres. |
| Comment le prix est-il fixé ? | Des cotes fixes fixent le prix, et Betdaq qualifie son Sportsbook de "our fixed odds sports betting product". | Les clients proposent de backer ou de layer aux cotes qu’ils choisissent ; Matchbook et Smarkets apparient par prix, puis par heure. | Les utilisateurs passent des ordres sur des parts cotées de 0,00 $ à 1,00 $ chez Polymarket, où le prix représente la probabilité. |
| Où se trouvent les règles ? | Betfair tient des "separate rules, terms and conditions for each of our Exchange and Sportsbook products". | Les bourses publient leurs propres règles, comme les Market Rules de Matchbook. | Les règles figurent sur la page de chaque marché, et Kalshi précise : "Always check the market's Rules and Important Information sections." |
Qu’est-ce qu’une bourse de paris ?
Une bourse de paris vous laisse proposer un prix à d’autres clients au lieu d’en prendre un chez un exploitant. Vous pouvez backer une issue, c’est-à-dire parier qu’elle se produit, ou la layer, c’est-à-dire parier qu’elle ne se produit pas, et une offre attend sans être appariée jusqu’à ce qu’un autre client prenne l’autre côté.
Betfair résume le rôle de l’exploitant en une clause : les clients parient entre eux, et Betfair "acts as a facilitator and does not act as a counterparty", sauf dans les cas que la même clause énumère. Betdaq emploie le même mot pour son propre rôle.
À lire ensuite : le fonctionnement d’une bourse de paris, les bourses de paris via courtiers et Betfair via un courtier.
Qu’est-ce qu’un marché prédictif ?
Un marché prédictif vous permet d’échanger un contrat sur une issue. Nous couvrons Kalshi et Polymarket, et leurs détails diffèrent.
Comment fonctionne Polymarket
Polymarket tient un Central Limit Order Book (CLOB), et sa documentation indique que les prix ne sont pas fixés par Polymarket : ils émergent de l’offre et de la demande quand les utilisateurs échangent entre eux. Chaque part est cotée entre 0,00 $ et 1,00 $, et le prix représente la probabilité de l’issue : 0,25 $ vaut 25 %, 0,50 $ vaut 50 %, 0,75 $ vaut 75 %. Les prix sont des probabilités.
Un nouveau marché démarre sans prix. Le premier apparaît quand un ordre limité d’achat de Yes à 0,60 $ rencontre un ordre limité d’achat de No à 0,40 $ : les deux font 1,00 $, ils s’apparient, et l’appariement crée un jeu complet de parts Yes et No pour les deux acheteurs.
Un opérateur apparie les ordres hors chaîne, et des contrats intelligents règlent les transactions sur la chaîne.
Comment fonctionne Kalshi
Chez Kalshi, vous détenez des contrats, et un contrat gagnant paie sur votre solde en espèces. Les ordres peuvent attendre dans un carnet d’ordres jusqu’à leur appariement. Un marché se règle quand le résultat officiel est confirmé et que l’équipe des marchés de Kalshi finalise le résultat, à partir d’une "source agency" comme les statistiques officielles d’une ligue ou une publication gouvernementale.
Les différences clés expliquées
Mettez les deux modèles côte à côte et quatre différences font le travail : le gain, la formation des prix, les frais et la profondeur.
Contrats et cotes
Une bourse de paris cote des cotes ; un marché prédictif cote un prix. Les deux portent la même information sur des échelles différentes : la probabilité implicite est 1 divisé par la cote décimale, et sur Polymarket le prix est cette probabilité écrite en dollars.
Cote décimale, probabilité implicite et prix du contrat : de l’arithmétique, pas un marché en direct
| Cote décimale | Probabilité implicite (1 divisé par la cote) | Prix du contrat |
|---|---|---|
| 5,00 | 20 % | 0,20 $ |
| 4,00 | 25 % | 0,25 $ |
| 2,00 | 50 % | 0,50 $ |
| 1,25 | 80 % | 0,80 $ |
Lisez la ligne 2,00 comme de l’arithmétique : un contrat Kalshi acheté 0,50 $ qui se règle à 1,00 $ paie deux fois le prix payé, avant tout frais, soit le multiple que décrit une cote décimale de 2,00.
La fin diffère plus que la cotation. Un contrat Kalshi se règle à 1,00 $ ou à 0 $, avec des exceptions comme un dernier juste prix du marché ou un montant non standard tel que 50-50. Kalshi ajoute deux mises en garde : un marché qui reste ouvert après l’événement ne signifie pas que les critères de paiement n’ont pas été remplis, et un marché n’est pas réglé de nouveau parce qu’on tient l’événement pour terminé alors que les échanges étaient encore ouverts.
Comment les prix se forment
Les conditions de Matchbook disent que les offres sont engageantes une fois soumises et peuvent être retirées tant qu’elles ne sont pas appariées, l’appariement se faisant d’abord par prix puis par heure de soumission, ce que les conditions résument par "first in, first matched", tandis que Betfair vous laisse annuler un pari non apparié à tout moment.
Sur Polymarket, le chiffre affiché est le milieu de l’écart entre la meilleure offre d’achat et la meilleure offre de vente, ou le dernier prix échangé quand cet écart dépasse 0,10 $. Un acheteur qui voit 0,37 $ face à une meilleure offre d’achat à 0,34 $ et une meilleure offre de vente à 0,40 $ paie donc 0,40 $, car un achat au marché prend l’offre de vente la plus basse. Surveillez l’écart.
Frais et commission
Venons-en aux frais. Les bourses de paris prélèvent une commission sur les gains nets dans un marché. Kalshi facture "a transaction fee on the expected earnings on the contract", et certains de ses marchés portent d’autres frais.
Commissions des bourses de paris comparées : base de calcul et ce que disent leurs conditions
| Bourse | Calculée sur | Ce que disent ses conditions |
|---|---|---|
| Betfair | Les gains nets dans un marché, sans commission sur une perte nette | Le taux suit le forfait choisi ou un taux de base du marché, diminué d’une remise en Betfair Points. |
| Betdaq | Les gains nets dans un marché ; rien sur une perte nette | Betdaq applique un taux normal, plus un taux majoré sur certains sports. |
| Matchbook | Les profits nets d’un marché | Matchbook facture 2 % aux clients situés au Royaume-Uni, sur l’île de Man, dans les îles Anglo-Normandes et en Irlande, 4 % à tous les autres, et 2 % sur les marchés spéciaux majorés pour tout le monde. |
| Smarkets | Les gains nets dans chaque marché | Le taux par défaut est de 2 %, prélevé au règlement du marché. |
Le centre d’aide de Kalshi rattache souvent ses frais différents à des événements spéciaux comme une élection ou un grand championnat sportif, et ajoute que des frais "maker" s’appliquent aux ordres en attente sur certains marchés, prélevés seulement quand l’ordre est finalement exécuté.
Liquidité et profondeur du marché
La documentation de Polymarket relie la profondeur à l’écart : des écarts plus serrés signalent des marchés plus liquides. Un gros ordre peut déplacer fortement le prix, alors regardez la profondeur du carnet avant d’échanger en volume.
Ce que montre le fonctionnement
Un pari de bourse est un prix convenu avec un autre client, payé, commission déduite, sur le résultat net d’un marché. Un contrat Kalshi se règle à 1,00 $ ou à 0 $, et une part Polymarket est cotée entre 0,00 $ et 1,00 $. Nous ne collons aucune étiquette juridique sur l’un ou l’autre ; nous nous en tenons au fonctionnement.
Que choisir quand on parie sur le sport ?
Selon le fonctionnement
Si votre méthode repose sur le lay, les cotes décimales et les sorties anticipées, les bourses de paris nomment ces outils. Le cash out ? Betdaq le liste sur les marchés portant le symbole Cash Out, et Matchbook le décrit comme un moyen de "lock in profit or reduce exposure on a runner early". Smarkets propose la sortie de position sur un contrat individuel.
Les marchés prédictifs traitent le sport par des règles écrites marché par marché. Dans le centre d’aide de Kalshi, un marché standard sur un joueur de NFL se règle sur les statistiques réelles du joueur dès qu’il a pris part à au moins une action, même après une blessure ou une exclusion, tandis que les marchés protégés sur les joueurs de NFL suivent une autre règle. Lisez les règles.
Notre avis est simple. Une bourse de paris convient à un parieur qui pense en back, lay et cash out ; un marché prédictif convient à celui qui veut échanger un contrat coté dans un carnet d’ordres. Ces deux types de plateformes répondent à des questions différentes.
Selon l’accès par courtier
BLACK est la plateforme de BetInAsia et Edge celle de MadMarket ; la matrice ci-dessous montre quel outil ouvre quelle plateforme. Les courtiers sont nouveaux pour vous ? Commencez par les courtiers de paris expliqués, puis comparez-les dans les meilleurs courtiers de paris.
Marchés prédictifs et bourses de paris via courtiers : l’outil qui ouvre chaque plateforme
| Site de paris |  BetInAsia |
 AsianConnect |
 MadMarket |
 Sportmarket |
|---|---|---|---|---|
| Betdaq | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
| Betfair | Sharp Exchange | Piwi247 OrbitX | Sharp Exchange Edge | FairExchange |
| Kalshi | BLACK | Non listé | Edge | Non listé |
| Polymarket | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
| Matchbook | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
| Smarkets | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
BetInAsia et MadMarket ouvrent chacun les six plateformes. Sportmarket liste Polymarket, Betdaq, Matchbook et Smarkets sans outil nommé et ouvre Betfair via FairExchange ; AsianConnect n’a d’entrée que pour Betfair. Betfair s’ouvre via Sharp Exchange chez BetInAsia et chez MadMarket.
Exemples de marchés prédictifs et de bourses de paris
Bourses de paris
- Betfair : commission sur les gains nets dans un marché.
- Betdaq : Cash Out sur les marchés signalés.
- Matchbook : offres appariées par prix, puis par heure.
- Smarkets : paris appariés sur des cotes en pourcentage.
Comparer les prix d’une plateforme à l’autre est un sujet à part, traité dans notre guide du pari d’arbitrage.
Questions sur les marchés prédictifs et les bourses de paris
Comment les prix se forment-ils sur Polymarket ?
Les prix de Polymarket viennent d’un Central Limit Order Book, où ils émergent quand les utilisateurs échangent entre eux. Une part est cotée entre 0,00 $ et 1,00 $, et le prix affiché est le milieu de l’écart entre l’offre et la demande.
Que paie un contrat Kalshi au règlement ?
Kalshi décrit un règlement à 1,00 $ ou à 0 $, versé sur votre solde en espèces une fois le résultat officiel confirmé et finalisé par son équipe des marchés.
Quelle différence entre un ordre à cours limité et un ordre au marché ?
Un ordre à cours limité ne s’exécute qu’à votre prix ou mieux et attend dans le carnet d’ordres que quelqu’un le prenne. Un ordre au marché s’exécute aussitôt au meilleur prix disponible. Sur Polymarket, tout ordre est techniquement un ordre à cours limité.
Comment les bourses facturent-elles un pari qui gagne ?
Betfair prélève une commission calculée par rapport à vos gains nets dans un marché, de sorte que vos mises n’entrent pas dans le calcul. Betdaq, Matchbook et Smarkets prélèvent aussi une commission sur les gains ou profits nets dans un marché.
Puis-je atteindre Kalshi et Polymarket par un courtier ?
Notre registre d’accès place Kalshi chez BetInAsia via BLACK et chez MadMarket via Edge, et Polymarket chez les deux et chez Sportmarket, où le registre ne nomme aucun outil. AsianConnect n’a d’entrée pour aucun des deux.