Back
Un pari qu’une issue se produira. Vous prenez la cote proposée et gagnez si elle se produit.
Qu’est-ce qu’une bourse de paris ? Le fonctionnement du back et du lay
Back, lay, risque, liquidité et commission expliqués, avec un exemple chiffré et les bourses de paris que notre registre de courtiers ouvre.
Une bourse de paris est une plateforme où les parieurs parient les uns contre les autres au lieu de parier contre un bookmaker. Vous pouvez backer une issue (parier qu’elle se produira) ou la layer (parier qu’elle ne se produira pas), et la bourse apparie les paris opposés à un prix convenu. Les prix viennent des offres que les utilisateurs publient, et la bourse prélève une commission sur vos gains nets dans un marché au lieu d’intégrer une marge aux cotes.
Betfair, Betdaq, Matchbook et Smarkets exploitent des bourses de ce type. BetInAsia, AsianConnect, MadMarket et Sportmarket ouvrent des bourses de paris par des outils comme BLACK, Sharp Exchange, OrbitX, Edge et FairExchange.
Les quatre courtiers
Définition d’une bourse de paris
Imaginez une place de marché. Chez un sportsbook, le bookmaker affiche un prix, prend votre mise et garde la marge intégrée à ce prix. Sur une bourse de paris, l’autre côté de votre pari est un autre utilisateur, et la bourse se place entre vous comme un intermédiaire rémunéré par une commission.
Betfair l’écrit dans ses conditions : quand des clients parient entre eux sur les marchés de son Exchange, elle "acts as a facilitator and does not act as a counterparty", sauf dans quelques cas que la même clause liste. Betdaq emploie le même mot, facilitateur, pour les offres de ses clients. Les deux exploitent aussi un sportsbook à côté de la bourse, sous des règles distinctes : un site, deux produits.
Lay
Un pari qu’une issue ne se produira pas. Vous gagnez la mise du backeur si elle ne se produit pas.
Risque (liability)
Ce que risque un layeur : la mise du backeur multipliée par (cote moins 1).
Liquidité
L’argent qui attend à chaque prix. Plus il y en a, plus les paris s’apparient vite.
Commission
Ce que facture la bourse, calculé sur vos gains nets dans un marché.
Apparié et non apparié
Un pari apparié a une offre opposée. Un pari non apparié attend dans le carnet d’ordres qu’une offre arrive ou que vous l’annuliez.
Comment fonctionne une bourse de paris ?
Quatre étapes mènent un pari du premier clic au paiement.
Étape 1 : choisir un marché
Un marché est une question à plusieurs réponses possibles, comme le vainqueur du match. Chaque issue a un carnet d’ordres, que la documentation de Polymarket définit comme la liste de tous les ordres d’achat et de vente ouverts d’un marché : sur une bourse de paris, les offres pour backer l’issue et les offres pour la layer, classées par prix.
Étape 2 : back ou lay
Backer, c’est parier que l’issue se produira ; layer, c’est parier qu’elle ne se produira pas. Dans les deux cas, vous choisissez la cote et le montant, et vous pouvez accepter un prix déjà dans le carnet ou publier le vôtre et le laisser attendre un preneur.
Étape 3 : votre pari est apparié
La bourse cherche une offre opposée à votre cote ou meilleure. Les conditions de Betdaq disent qu’une fois deux offres appariées, elles forment un contrat entre les deux clients.
Des règles de file d’attente décident qui est apparié en premier. Matchbook apparie selon la cote, puis selon l’heure ("first in, first matched"). Smarkets apparie par priorité prix-temps et exécute automatiquement au meilleur prix disponible (et, au passage, il apparie en cotes exprimées en pourcentage sous le capot, quel que soit le format que vous saisissez).
Étape 4 : règlement et commission
Après le résultat, la bourse règle chaque pari apparié et prélève une commission "calculated by reference to your net winnings on a Market", selon les mots de Betfair. Vos mises n’entrent pas dans ce calcul, et un marché qui se termine par une perte nette pour vous n’entraîne aucune commission sur Betfair ou Betdaq.
Paris back et lay expliqués par un exemple
Backer 10 à la cote décimale de 3,00 fait gagner 20 si l’issue se produit et perdre 10 si elle ne se produit pas.
Quelqu’un doit prendre l’autre côté, et ce quelqu’un est le layeur. Ce sont des chiffres ronds pour l’arithmétique, et ils s’arrêtent avant la commission, car chaque bourse publie son propre taux.
Exemple de pari back et lay : mise, risque et résultat avant commission
| Côté | Mise appariée | Cote décimale | Risque | Si l’issue se produit | Si elle ne se produit pas |
|---|---|---|---|---|---|
| Backeur | 10 | 3,00 | 10 (la mise) | +20 | -10 |
| Layeur | 10 (la mise du backeur) | 3,00 | 20 | -20 | +10 |
| Les deux côtés ensemble | 0 | 0 |
Avant commission, le gain d’un côté est exactement la perte de l’autre, ce qui est toute l’idée d’un pari apparié. La commission est ensuite retirée au gagnant : commission = gains nets × taux de la bourse.
Comment calculer le risque d’un pari lay
Risque = mise × (cote - 1). Avec une mise appariée de 10 à 3,00, cela donne 10 × (3,00 - 1) = 20, exactement le bénéfice du backeur, car ce bénéfice est ce que le layeur paie si l’issue se produit. La mise d’un pari lay est ce que vous gagnez ; le risque est ce que vous mettez en jeu.
Nous apprenons cette formule d’abord et le bouton lay ensuite : au-dessus de la cote de 2,00, le risque dépasse la mise, donc un pari lay peut coûter plus qu’il ne rapporte. (Smarkets, dans ses règles sur les ex æquo, appelle les deux côtés des paris "for" et "against".)
Bourse de paris et bookmaker : les différences clés
Qu’échangez-vous, et que gagnez-vous ? Le tableau met les deux modèles côte à côte.
Bourse de paris et bookmaker : les différences clés comparées
| Caractéristique | Bourse de paris | Bookmaker |
|---|---|---|
| Qui fixe les cotes | Les utilisateurs, par les offres qu’ils publient | Le bookmaker, qui cote des cotes fixes sur chaque issue |
| Qui prend l’autre côté | Un autre utilisateur ; la bourse joue le rôle de facilitateur | Le bookmaker |
| Comment l’opérateur gagne sa vie | Une commission sur vos gains nets dans un marché | Une marge intégrée aux cotes |
| Backer et layer | Les deux : vous pouvez backer une issue ou la layer | Vous pariez qu’une issue se produira, à la cote affichée |
| Ce qu’est un prix | La meilleure offre que quelqu’un a publiée, avec un montant derrière | La cote que le bookmaker affiche pour une issue |
Nous préférons une commission sur les gains nets à une marge cuite dans chaque prix : la règle est annoncée d’avance, alors qu’une marge se cache dans les cotes.
Comment les bourses de paris gagnent-elles de l’argent ?
La commission est le modèle, et nous apprécions qu’elle suive une règle annoncée au lieu de se cacher dans le prix.
Sur Betfair, Betdaq et Matchbook, la commission se calcule sur vos gains nets dans un marché, et Smarkets applique son taux par défaut de la même façon. Betfair et Betdaq ne prélèvent aucune commission sur un marché qui se termine par une perte nette. Les taux relèvent de chaque bourse, et sur certaines le taux dépend de votre lieu de résidence ou du montant que vous pariez ; les paliers Pro et Select de Smarkets s’appliquent à chaque pari, gagnant ou perdant.
La page des frais de Betfair indique que pour la grande majorité des clients de l’Exchange, la commission sur les gains nets est le seul frais payé à Betfair. Un petit nombre de clients rencontrent des frais supplémentaires, comme les Transaction Charges pour un trafic très intense ou l’Expert Fee, et la page Betfair les détaille.
La liquidité : pourquoi elle compte
La liquidité est l’argent qui attend d’être apparié aux prix proposés.
La documentation de Polymarket décrit le carnet d’ordres comme des bids, les prix les plus hauts que les acheteurs paieront, et des asks, les prix les plus bas que les vendeurs accepteront, l’écart entre les deux s’appelant le spread. Des spreads plus serrés, dit-elle, signalent des marchés plus liquides. Sur une bourse de paris, le tableau se lit ainsi : des offres back d’un côté et des offres lay de l’autre ; un écart étroit et beaucoup d’argent derrière chaque prix signifient que votre pari s’apparie vite, tandis qu’un marché peu profond laisse une partie du pari attendre un preneur.
Les mêmes pages avertissent qu’un gros ordre peut déplacer fortement le prix, et nous regarderions d’abord la profondeur du carnet sur n’importe quelle bourse (même un ordre au marché sur Polymarket est techniquement un ordre à cours limité, au prix fixé pour être exécuté aussitôt).
Les marchés peu profonds sont le point faible, et les opérateurs disent comment ils les gèrent. Les conditions de Betfair l’autorisent à jouer occasionnellement le rôle de contrepartie sur les marchés peu liquides, celles de Betdaq permettent à son exploitant et à ses sociétés associées de placer des paris pour amorcer la liquidité, et Matchbook et Smarkets s’associent à des fournisseurs de liquidité, Smarkets "in order to ensure price coverage on the maximum number of markets".
Ce qui arrive aux paris non appariés
Un pari non apparié est une offre que personne n’a encore prise. Betfair vous laisse demander une annulation à tout moment, traite une modification comme une annulation suivie d’un nouveau pari, et annule les offres encore en attente quand elle ferme un marché. Matchbook dit qu’une offre peut être retirée tant qu’un autre participant ne l’a pas appariée. Kalshi appelle ces ordres des "resting orders".
Quelles bourses de paris pouvez-vous utiliser ?
Les bourses et les sociétés qui les exploitent
Quatre bourses publient leurs propres règles, et le tableau nomme la société qui exploite chacune.
Betfair, Betdaq, Matchbook et Smarkets : exploitant, rôle et appariement
| Bourse | Exploitant selon ses conditions | Rôle et appariement |
|---|---|---|
| Betfair | Betfair International Plc, TSE Malta LP ou Betfair Pty Limited, selon la résidence | Facilitateur entre clients, avec les exceptions que ses conditions listent |
| Betdaq | Exchange Platform Solutions Ltd | Facilitateur ; deux offres appariées forment un contrat entre deux clients |
| Matchbook | Triplebet Limited | La cote d’abord, puis l’heure ("first in, first matched") |
| Smarkets | Smarkets (Malta) Limited | Priorité prix-temps, avec exécution au meilleur prix |
Atteindre les bourses par un courtier
Un courtier est l’autre voie : un compte qui ouvre plusieurs plateformes. Le terme est nouveau pour vous ? Commencez par ce qu’est un courtier de paris.
Dans notre registre, BetInAsia en ouvre 8, AsianConnect 2, MadMarket 8 et Sportmarket 7 sur les huit entrées de bourses ci-dessous. Elles comptent deux marchés prédictifs, Kalshi et Polymarket, ainsi que Mollybet, dont le site décrit une plateforme de trading avec sa propre Molly Exchange ; la page de la plateforme Mollybet détaille les deux rôles.
Entrées de bourses de paris du registre et outil qui ouvre chacune chez BetInAsia, AsianConnect, MadMarket et Sportmarket
| Site de paris |  BetInAsia |
 AsianConnect |
 MadMarket |
 Sportmarket |
|---|---|---|---|---|
| Betdaq | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
| Betfair | Sharp Exchange | Piwi247 OrbitX | Sharp Exchange Edge | FairExchange |
| Kalshi | BLACK | Non listé | Edge | Non listé |
| Polymarket | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
| Matchbook | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
| Mollybet | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
| Orbit Exchange | Sharp Exchange | OrbitX | Sharp Exchange | FairExchange |
| Smarkets | BLACK | Non listé | Edge | Disponible |
BLACK chez BetInAsia et Edge chez MadMarket sont des plateformes de trading avec plusieurs bourses derrière un seul compte. Sharp Exchange, OrbitX et FairExchange sont des bourses : MadMarket décrit Sharp Exchange comme pair à pair, et Sportmarket présente FairExchange comme sa propre bourse pair à pair.
Nous aimons une voie qui nomme son outil : la matrice vous dit quelle porte vous ouvrez avant l’inscription. Pour l’ensemble du paysage, voir les bourses de paris accessibles par un courtier ou la liste des bourses de paris.
Avantages et inconvénients des bourses de paris
Avantages
- Vous pouvez layer comme backer, donc prendre l’un ou l’autre côté d’une issue.
- Les prix viennent des offres des utilisateurs, classées par prix et par heure.
- La commission se calcule sur les gains nets dans un marché, et Betfair et Betdaq n’en prélèvent aucune sur une perte nette.
- La mise et le risque se calculent avant de parier, et la commission suit une règle que la bourse annonce.
Inconvénients
- La commission remplace la marge, donc un marché gagnant donne à la bourse une part du gain.
- Au-dessus de la cote de 2,00, un pari lay porte un risque supérieur à sa mise.
- La liquidité dépend du marché, donc une partie d’un pari peut attendre sans être appariée.
- Chaque bourse écrit ses propres règles d’appariement, d’annulation et de frais.
Placer votre premier pari sur une bourse
Les mêmes cinq étapes valent sur toutes les bourses.
- Choisissez un marché et l’issue sur laquelle vous avez un avis.
- Décidez de la backer ou de la layer, puis lisez les offres déjà en attente dans le carnet.
- Saisissez votre cote et votre mise. Pour un pari lay, calculez d’abord le risque : mise × (cote - 1).
- Placez l’offre. Ce qui ne s’apparie pas attend dans le carnet qu’un preneur arrive ou que vous annuliez.
- Après le résultat, la bourse règle le pari et prélève la commission sur vos gains nets dans ce marché.
Commencer petit
Gardez des mises basses au début, le temps de voir comment l’appariement se comporte. Un pari qui s’apparie en partie est normal.
FAQ sur les bourses de paris
Comment fonctionne une bourse de paris ?
Les utilisateurs publient des offres aux cotes qu’ils veulent. Quand une offre back et une offre lay s’accordent sur la cote et la mise, la bourse les apparie et les deux utilisateurs ont un pari l’un avec l’autre. Après le résultat, elle règle le pari et prélève la commission sur les gains nets.
Qu’est-ce que la commission sur une bourse de paris ?
La commission est ce que la bourse facture pour apparier les paris. Sur Betfair, Betdaq et Matchbook, elle se calcule sur vos gains nets dans un marché, et Smarkets applique son taux par défaut de la même façon.
Quelle est la différence entre back et lay ?
Un pari back gagne si l’issue se produit. Un pari lay gagne si elle ne se produit pas, et le layeur porte un risque égal à la mise multipliée par (cote moins 1). À la cote de 3,00, backer 10 fait gagner 20, tandis que layer ce pari risque 20 pour en gagner 10.
Qu’est-ce que la liquidité ?
La liquidité est l’argent qui attend d’être apparié aux prix proposés. Dans un marché peu profond, une partie d’un pari peut rester non appariée jusqu’à ce qu’un autre utilisateur la prenne.
Quelles bourses de paris puis-je atteindre par un courtier ?
Dans notre registre, BetInAsia en ouvre 8, AsianConnect 2, MadMarket 8 et Sportmarket 7 sur les huit entrées de bourses de paris, dont deux marchés prédictifs. La matrice de cette page montre l’outil chez chaque courtier.
Quelle est la différence entre une bourse de paris et un marché prédictif ?
Une bourse de paris cote des cotes que vous backez ou layez. La documentation de Polymarket décrit des parts valant entre 0,00 $ et 1,00 $ dans un carnet d’ordres, où le prix est la probabilité de l’issue.
Pour aller plus loin
- Consultez la liste des bourses de paris pour toutes les bourses du registre.
- Lisez la page Betfair pour les voies qui ouvrent ses marchés.
- Découvrez en quoi les marchés prédictifs diffèrent des bourses de paris.
- Comparez les meilleurs courtiers de paris si vous voulez plusieurs bourses derrière un seul compte.
Par où continuer
Notre verdict ? Apprenez l’exemple de 10 à 3,00 jusqu’à ce que la formule du risque devienne automatique, puis lisez les règles d’appariement et d’annulation de la bourse que vous choisissez.